阿里巴巴后最大規(guī)模IPO

Uber上市后，將成為繼2014年阿里巴巴上市以來(lái)美股規(guī)模最大的IPO。盡管800億至900億的市值超過了GE、摩根士丹利或者是卡特彼勒，但是對(duì)Uber而言并不多，去年最后一輪融資后，Uber的累計(jì)融資額度已經(jīng)達(dá)到了760億美元。

Uber市值預(yù)期大幅下降也反應(yīng)了投資者對(duì)于共享出行平臺(tái)的盈利前景仍然持懷疑態(tài)度。上個(gè)月，Uber在美國(guó)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Lyft上市，至今已經(jīng)較發(fā)行價(jià)下跌超過20%。

貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)兼并購(gòu)業(yè)務(wù)主席周浩對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“Uber上市還是太晚了，錯(cuò)失了講故事的最佳時(shí)機(jī)，現(xiàn)在的市場(chǎng)反應(yīng)說明了對(duì)公司未來(lái)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)的可能性不大。”

根據(jù)Uber公布的數(shù)據(jù)，目前用戶數(shù)量超過9100萬(wàn)，但是增長(zhǎng)開始放緩，甚至無(wú)盈利可能性。Uber在2018年財(cái)報(bào)中透露，2018年全年?duì)I收113億美元，同比增長(zhǎng)42%，不過僅去年第三季度虧損就超過10億美元。Lyft公布的數(shù)據(jù)也顯示，盡管2018年收入實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，達(dá)到22億美元，但虧損擴(kuò)大至9億美元。

周浩認(rèn)為，這也反應(yīng)了全球共享出行平臺(tái)的普遍現(xiàn)狀，即便滴滴在中國(guó)基本無(wú)規(guī)模以上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如此專注一個(gè)國(guó)家仍然無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。

但也有投資人認(rèn)為，憑借在全球的廣泛布局，Uber仍有其優(yōu)勢(shì)，因?yàn)楣蚕沓鲂衅脚_(tái)要取得盈利的最關(guān)鍵因素就在于規(guī)模效應(yīng)。

Uber目前在全球超過70個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)，除了共享打車平臺(tái)以外，Uber還開拓了共享自行車和滑板車市場(chǎng)、自動(dòng)駕駛以及送餐服務(wù)。上周，Uber自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)再獲軟銀等財(cái)團(tuán)投資的10億美元融資。

資本市場(chǎng)更加謹(jǐn)慎

此外， Uber的股東也尋求在IPO后出售股票。根據(jù)路透社上個(gè)月的報(bào)道，Uber上市后預(yù)計(jì)出售股票的規(guī)模將達(dá)到100億美元。Uber還將允許達(dá)到2500程訂單的司機(jī)購(gòu)買Uber股票。

下周一Uber就將正式啟動(dòng)上市路演，Uber高管將會(huì)飛往美國(guó)，并在倫敦停留，向投資者解釋為何要購(gòu)買Uber股票。

本月在美國(guó)上市的另外兩家明星科技公司Pinterest和Zoom都有不俗的表現(xiàn)。尤其是視頻軟件提供商Zoom上市后，創(chuàng)始人袁征身家增至33億美元。

但是市場(chǎng)的變化還是讓Uber上市后的表現(xiàn)充滿不確定性。早期風(fēng)投公司Bullpen Captial合伙人Duncan Davidson表示：“相比一個(gè)月前，市場(chǎng)更加謹(jǐn)慎了。”

與此同時(shí)，資本仍在向出行領(lǐng)域大規(guī)模涌入。東南亞最大的出行公司Grab總裁Ming Maa本月早些時(shí)候接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，今年底Grab融資額達(dá)65億美元。

“我們沒有融資壓力，現(xiàn)階段的目標(biāo)也并非上市。”Ming Maa告訴第一財(cái)經(jīng)記者，“Grab目前的主要任務(wù)是繼續(xù)擴(kuò)大生態(tài)圈，而不同合作伙伴合作。長(zhǎng)期來(lái)看，我們當(dāng)然也有非常清晰的盈利路線圖。”不過他拒絕對(duì)目前資本市場(chǎng)的上市環(huán)境做出評(píng)價(jià)。

相比較于全球的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，滴滴近期就要低調(diào)很多，也從未透露上市的前景。不過，業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，滴滴上市仍是不可避免的。“為了維持管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和積極性，滴滴在合適的時(shí)機(jī)上市仍然是有必要的。”貝恩全球合伙人周浩對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。