1月20日，下午4點(diǎn)，雙匯發(fā)展的一則公告，或?qū)⒊蔀閷?dǎo)致國內(nèi)屠宰業(yè)和冷鏈物流行業(yè)大變局的“發(fā)令槍”。

    根據(jù)河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡稱雙匯發(fā)展）當(dāng)日公告顯示，雙匯發(fā)展擬通過發(fā)行股份的方式，吸收合并控股股東河南省漯河市雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱雙匯集團(tuán)）。

    一位熟悉雙匯的人士向大河報·大河財立方記者透露，此次合并或與去年“非洲豬瘟”導(dǎo)致的行業(yè)變局有關(guān)，吸收合并雙匯集團(tuán)還只是開始，雙匯發(fā)展最終的目的，或是為了進(jìn)一步提升屠宰業(yè)集中程度，同時為提升冷鏈運(yùn)輸集中程度帶來機(jī)會。

    就在此前不久，雙匯集團(tuán)物流板塊脫離，被一家香港公司控制。

    所有權(quán)層級簡化羅特克斯直接控制雙匯發(fā)展

    1月20日雙匯發(fā)展發(fā)布的公告中稱，擬通過向控股股東雙匯集團(tuán)的唯一股東羅特克斯有限公司（以下簡稱羅特克斯）發(fā)行股份的方式對雙匯集團(tuán)實(shí)施吸收合并。

    雙匯發(fā)展表示，根據(jù)目前掌握的情況，本次重組構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。為此，雙匯發(fā)展股票自1月21日（星期一）開市起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

    企查查1月20日工商資料顯示，羅特克斯是一家為專門參與雙匯集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目而在香港注冊成立的項目公司，持有雙匯發(fā)展和雙匯集團(tuán)的股權(quán)比例分別為13.98%和100%，而雙匯集團(tuán)又是雙匯發(fā)展的控股大股東，控股比例達(dá)到59.27%。

    這也意味著，一旦本次重大資產(chǎn)重組成功，羅特克斯將成為直接控制雙匯發(fā)展的控股股東，而雙匯集團(tuán)整體上市也意味著雙匯發(fā)展的資產(chǎn)規(guī)模及市場能力都將迅速放大。

    雙匯發(fā)展2018年三季度報顯示，報告期內(nèi)，該公司總資產(chǎn)規(guī)模約為237.88億元，凈資產(chǎn)規(guī)模約為146.75億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入366.54億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤36.52億元，同比增長15.91%。

    而2018年上半年，雙匯集團(tuán)總資產(chǎn)則為224.61億元，凈資產(chǎn)為120.56億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入237.31億元，歸屬母公司股東的凈利潤為14.49億元，同比增長28.8%。

    如果雙匯集團(tuán)此次吸收合并成功，羅特克斯與雙匯發(fā)展間管理層級將進(jìn)一步簡化，有利于提升控股股東的直接控制力。

    上述熟悉雙匯的人士對此次合并并不意外，在他看來，雙匯集團(tuán)與雙匯發(fā)展在人事關(guān)系上，早已“親如一家”，兩家企業(yè)的高管，也經(jīng)常來回調(diào)派。

    2014年11月，雙匯集團(tuán)原總經(jīng)理游牧調(diào)入雙匯發(fā)展任職，2015年8月，雙匯發(fā)展原總裁張?zhí)舱{(diào)入雙匯集團(tuán)任職，張?zhí)仓两袢該?dān)任雙匯物流總裁。

    屠宰、冷鏈行業(yè)現(xiàn)整合機(jī)會萬隆行業(yè)掌控力或再升級

    上述熟悉雙匯的人士表示，吸收合并雙匯集團(tuán)之后，雙匯發(fā)展的資產(chǎn)規(guī)模和資金規(guī)模都將迅速放大，對其加快整合屠宰業(yè)帶來更多勝算，增發(fā)股份和發(fā)債，都可能會成為萬隆提升行業(yè)掌控能力的選項。

    屠宰業(yè)涉及生豬及其他禽畜的宰殺、食品檢疫及加工，是維系生豬和成品肉之間最關(guān)鍵的一環(huán)。雙匯創(chuàng)始人萬隆也常在公開場合以“一位殺豬的”介紹自己。

    2018年8月31日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部下發(fā)《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)生豬及其產(chǎn)品調(diào)運(yùn)監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱《通知》），明確規(guī)定了生豬及其產(chǎn)品調(diào)運(yùn)有關(guān)事項，包括生豬及其產(chǎn)品調(diào)運(yùn)不得從高風(fēng)險區(qū)向低風(fēng)險區(qū)調(diào)運(yùn)。

    業(yè)內(nèi)消息認(rèn)為，由于非洲豬瘟疫情，“生豬跨省禁調(diào)”有可能會成為常態(tài)化政策規(guī)定。

    目前國內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)分布不均，養(yǎng)殖地主要生產(chǎn)區(qū)分布于四川盆地、黃淮流域和長江中下游地區(qū)，而銷區(qū)則集中在北京及東部沿海等發(fā)達(dá)地區(qū)。長期以來主要以生豬跨省調(diào)運(yùn)的方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷平衡。

    自《通知》下發(fā)以來，大規(guī)模生豬跨省調(diào)運(yùn)基本停滯，主要產(chǎn)區(qū)生豬價格大幅下降，銷區(qū)生豬價格快速上漲，浙江、河南生豬價差從2018年7月末的0.75元/kg迅速擴(kuò)大至2018年12月初的4.89元/kg。長期以來生豬調(diào)運(yùn)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)銷平衡的狀態(tài)被快速打破。而與此同時，產(chǎn)區(qū)、銷區(qū)生豬價格和存量的差異，使得銷區(qū)屠宰場開工率急劇下滑，生產(chǎn)區(qū)的開工率獲得加強(qiáng)。

    上述熟悉雙匯的人士表示，“調(diào)豬”被禁止，意味著銷區(qū)屠宰企業(yè)要么轉(zhuǎn)型，要么壓縮規(guī)模甚至停業(yè)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策變局，將促使“跨省調(diào)肉”迅速取代“跨省調(diào)豬”，以確保供應(yīng)市場需求，同時最大限度減少跨省調(diào)豬可能帶來的疾病傳染風(fēng)險。

    在這位業(yè)內(nèi)人士看來，《通知》的出臺，為提升屠宰業(yè)和肉類冷鏈運(yùn)輸行業(yè)集中度帶來了難得的機(jī)會，同時在“屠宰”和“冷鏈運(yùn)輸”具有明顯優(yōu)勢的雙匯發(fā)展，將迎來難得的行業(yè)并購和擴(kuò)張歷史性機(jī)遇。

    被置出的雙匯物流欲為更大發(fā)展做準(zhǔn)備

    2018年12月26日，作為雙匯集團(tuán)物流板塊的主體及核心，河南漯河市雙匯物流投資有限公司（以下簡稱雙匯物流）的股東發(fā)生重大變更，持股85%的大股東由雙匯集團(tuán)變更成為萬通物流國際有限公司（以下簡稱萬通物流），萬通物流是一家香港公司。

    公開數(shù)據(jù)顯示，雙匯物流業(yè)務(wù)最近兩年發(fā)展較快，2016年度，雙匯物流實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.6425億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤6487.48萬元，同比2015年分別增長超過8%和11%。而在2017年度，雙匯物流及其子公司僅為雙匯發(fā)展提供的運(yùn)輸勞務(wù)金額就有約12.99億元。

    據(jù)悉，雙匯物流早期也屬于雙匯發(fā)展上市公司體系部分。2010年12月份，雙匯發(fā)展按照“主輔分離”原則進(jìn)行重組，雙匯集團(tuán)及羅特克斯將屠宰、肉制品加工等肉類主業(yè)公司股權(quán)及相關(guān)配套企業(yè)注入上市體系，雙匯發(fā)展則將雙匯物流85%股權(quán)置出給了雙匯集團(tuán)。

    這之后，雙匯物流龐大的公路干線冷鏈體系，也吸引了眾多知名企業(yè)伸出合作的橄欖枝，其中包括麥德龍、順豐控股等，合作范圍也從單純的冷鏈運(yùn)輸服務(wù)延伸至物流、商流、金融和員工福利等方面，成為主推國內(nèi)生鮮食品行業(yè)服務(wù)領(lǐng)域發(fā)展和變革的重要力量。

    在這之后，雙匯系創(chuàng)始人萬隆在接受國內(nèi)媒體采訪時表示，要把雙匯物流從雙匯集團(tuán)里面單列出去，讓其走出去謀生。

    但實(shí)際上，雙匯物流與雙匯發(fā)展互為依賴的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，很難用“單列”的手段就能解決。數(shù)據(jù)顯示，在2016年雙匯物流12.64億元的業(yè)務(wù)營收中，來自于雙匯發(fā)展的業(yè)務(wù)量就達(dá)到11.14億元。而在2018年上半年，雙匯物流來自雙匯發(fā)展的運(yùn)輸業(yè)務(wù)為6.27億元，占雙匯發(fā)展運(yùn)輸服務(wù)總量的85.66%。

    上述熟悉雙匯的人士表示，雙匯物流只是在股權(quán)上離開了雙匯發(fā)展，所謂走出去謀生，也可能只是放在了一個更大的體系中，雖然萬通物流是香港公司，但是雙匯物流的法人依然是張?zhí)?，或為更大的發(fā)展目標(biāo)也未可知。