【掛牌】

　　我國(guó)原油期貨 有四大亮點(diǎn)和創(chuàng)新

　　26日在上海期貨交易所交易大廳，伴隨鳴響的鑼聲，原油期貨正式掛牌交易。開盤后，最近月的2018年9月份交割合約高開低走，早盤收?qǐng)?bào)每桶432.3元，較基準(zhǔn)價(jià)上漲了3.9%。

　　上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示：“我國(guó)原油期貨合約設(shè)計(jì)方案最大的亮點(diǎn)和創(chuàng)新可以用17個(gè)字來(lái)概括，即國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)。”國(guó)際平臺(tái)即交易國(guó)際化、結(jié)算國(guó)際化和交割國(guó)際化，以方便境內(nèi)外交易者自由、高效、便捷地參與，并依托國(guó)際原油現(xiàn)貨市場(chǎng)，引入境內(nèi)外交易者參與推動(dòng)形成反映中國(guó)和亞太時(shí)區(qū)原油市場(chǎng)供求關(guān)系的基準(zhǔn)價(jià)格。“凈價(jià)交易就是計(jì)價(jià)為不含關(guān)稅、增值稅的凈價(jià)，方便與國(guó)際市場(chǎng)的不含稅價(jià)格直接對(duì)比，同時(shí)避免稅收政策變化對(duì)交易價(jià)格的影響。保稅交割就是依托保稅油庫(kù)進(jìn)行實(shí)物交割。人民幣計(jì)價(jià)就是采用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，接受美元等外匯資金作為保證金使用。”上述負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)。

　　【過(guò)程】

　　從醞釀到上線的17年 我國(guó)如何“打基礎(chǔ)”

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余今天在出席上市儀式時(shí)表示，“中國(guó)原油期貨從醞釀到今天正式上線，歷經(jīng)17年，我們將永遠(yuǎn)銘記17年來(lái)社會(huì)各界持續(xù)的關(guān)心和期盼。”

　　在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，上海期貨交易所從2001年開始研究論證開展石油期貨交易。原油是石油中最大、最基礎(chǔ)的產(chǎn)品，由于當(dāng)時(shí)上市原油期貨的市場(chǎng)條件不夠成熟，交易所對(duì)石油期貨產(chǎn)品的上市路徑作了頂層設(shè)計(jì)，提出分兩步走的策略：先從石油產(chǎn)品中市場(chǎng)化程度最高的燃料油起步，開展燃料油期貨交易，積累經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造條件，逐步推出其他石油期貨。

　　2004年，燃料油期貨在上海期貨交易所上市交易，2013年，上海期貨交易所上市了另一個(gè)石油期貨產(chǎn)品——石油瀝青期貨。通過(guò)燃料油期貨、石油瀝青期貨交易，對(duì)石油期貨合約的設(shè)計(jì)、交易結(jié)算、交割流程、倉(cāng)庫(kù)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、市場(chǎng)監(jiān)管等作了全流程的實(shí)際檢驗(yàn)和完善，為原油期貨上市積累了經(jīng)驗(yàn)、奠定了基礎(chǔ)。

　　2012年，第四次全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出要穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種的要求。同年，我國(guó)對(duì)《期貨交易管理?xiàng)l例》作出修改，允許外國(guó)投資者參與境內(nèi)特定品種的期貨交易，為原油期貨上市打開了通往世界的大門。

　　【利好】

　　方便國(guó)內(nèi)涉油企業(yè) 管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　目前，我國(guó)已上市49個(gè)商品期貨品種，基本覆蓋能源、化工、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等國(guó)際市場(chǎng)上主流的交易品類，商品期貨交易量也連續(xù)8年位居世界第一，但境外交易者不能買也不能賣，期貨市場(chǎng)的價(jià)格影響力受到一定限制。

　　證監(jiān)會(huì)期貨部相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，原油期貨上市不僅可為期貨市場(chǎng)對(duì)外開放積累經(jīng)驗(yàn)，也會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放，更好地服務(wù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，也給境內(nèi)企業(yè)帶來(lái)利好。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)原油進(jìn)口量突破4億噸，創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)10%，國(guó)內(nèi)的石油煉化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈越來(lái)越多受到國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的影響。

　　“中國(guó)有龐大的原油消費(fèi)市場(chǎng)，然而一直以來(lái)原油國(guó)際市場(chǎng)中有中國(guó)需求，但沒(méi)有與中國(guó)緊密相關(guān)的基準(zhǔn)價(jià)格。”英國(guó)石油公司中國(guó)區(qū)總裁楊筱萍認(rèn)為，中國(guó)上市原油期貨，旨在更好反映本地區(qū)供需關(guān)系，為境內(nèi)外的投資者提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　星展銀行中國(guó)首席執(zhí)行官葛甘牛也表示，在中國(guó)建立國(guó)際性的能源交易中心，更貼近真正的市場(chǎng)，從而有利于形成反映中國(guó)和亞太地區(qū)石油市場(chǎng)供需關(guān)系的價(jià)格體系，讓價(jià)格體現(xiàn)能源供求關(guān)系。

　　鏈接

　　原油期貨交易需要哪些門檻

　　據(jù)了解，各類投資者想要參與原油期貨交易，均需重新開戶、申請(qǐng)交易編碼。為防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)各類投資者，原油期貨有明確的適當(dāng)性制度安排，這是開戶流程中的重要環(huán)節(jié)。

　　按照原油期貨相關(guān)適當(dāng)性制度要求，期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)等開戶機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)當(dāng)就客戶對(duì)期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估維度主要包括期貨交易基本知識(shí)、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況及誠(chéng)信狀況等，即業(yè)內(nèi)常說(shuō)的“三有一無(wú)”。

　　根據(jù)上海國(guó)際能源交易中心規(guī)定，這次原油交易品種為中質(zhì)含硫原油，交易單位1000桶/手，最小變動(dòng)價(jià)位0.1元（人民幣）/桶，漲跌停板幅度不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%。最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。

　　原油期貨投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者資金有門檻要求。單位客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣100萬(wàn)元或者等值外幣；個(gè)人客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬(wàn)元或者等值外幣。

　　（據(jù)新華社、《北京晚報(bào)》、《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》、《每日經(jīng)濟(jì)新聞》）


來(lái)源：河南商報(bào)
編輯：河南商報(bào) 孫亞男