“我們沒有期望香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)為了阿里巴巴一家公司做出改變。”
這是六年前，時(shí)任阿里巴巴集團(tuán)執(zhí)行副主席蔡崇信發(fā)出的一封公開信。經(jīng)過一年的利弊權(quán)衡與斡旋，阿里巴巴最終在2014年9月赴美上市，與港交所失之交臂。如今，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)早已改變了當(dāng)初的態(tài)度。
11月6日，有報(bào)道稱，阿里巴巴將于下星期尋求香港上市審批，集資額為100億至150億美元。對(duì)此，阿里巴巴方面在回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，不予置評(píng)。據(jù)了解，阿里巴巴的融資規(guī)模在780億至1170億港元之間，中金及瑞信擔(dān)任上市保薦人。
從日期上來看，阿里巴巴很有可能在“雙十一”購(gòu)物節(jié)過后，向香港交易所及結(jié)算所有限公司尋求上市許可，并可能會(huì)在11月底或12月初上市。
“阿里巴巴應(yīng)該會(huì)在今年內(nèi)完成上市。一方面現(xiàn)在人民幣在升值，市場(chǎng)預(yù)期比較高；另一方面，中美之間的談判轉(zhuǎn)向樂觀，投資者的熱情也比較高。如果市場(chǎng)低迷，對(duì)于剛剛上市的公司也不利。”一名公募機(jī)構(gòu)海外投資負(fù)責(zé)人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，阿里巴巴將超過騰訊、美團(tuán)，成為港股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。
11月6日，有報(bào)道稱阿里巴巴將于下星期尋求香港上市審批。-宋文輝 攝
有望年內(nèi)上市
此前，阿里巴巴與港交所因?yàn)?“同股不同權(quán)”的分歧而分道揚(yáng)鑣。這一關(guān)鍵問題上的糾結(jié)，使得雙方談判最終破裂。港交所、香港證監(jiān)會(huì)、港府皆無意改變上市規(guī)則。蔡崇信認(rèn)為，這僅僅是理念上的不同，沒有對(duì)錯(cuò)。他對(duì)媒體稱，“合伙人制度是用來提名多數(shù)董事的，并不違背股東的權(quán)益，因?yàn)橹卮蠼灰?、股東交易、獨(dú)立董事這些都是股東參與的，所以我們并沒有剝奪他們的權(quán)益。”
2014年9月18日，阿里巴巴在紐約證券交易所IPO上市，籌集資金250億美元，創(chuàng)下了全世界規(guī)模最大的IPO交易紀(jì)錄。自從上市以來，阿里巴巴股價(jià)較當(dāng)初的發(fā)行價(jià)已經(jīng)上漲2倍多。截至11月6日美股收盤，其市值為4738.5億美元。
據(jù)悉，按照計(jì)劃，阿里巴巴原定于今年8月在港交所上市，但由于某些原因推遲至今。如果此次在港交所成功上市，將成為港交所歷史上最大的IPO交易案。對(duì)于阿里巴巴重返港股市場(chǎng)的消息，香港交易所行政總裁李小加日前回應(yīng)稱，“是秘密就不能說”。
他表示，現(xiàn)時(shí)新股市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，年初至今有128間企業(yè)上市，有關(guān)宗數(shù)應(yīng)為全球第一，共集資逾1400億港元，暫列全球新股集資第三位，而今年余下時(shí)間或有好的項(xiàng)目來港上市。而阿里巴巴官方對(duì)此消息表示了沉默。
選擇回歸港股上市，阿里巴巴的目的在于擴(kuò)大多元化的融資渠道，以及提高資金的流動(dòng)性。一名港股上市公司投資部人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，阿里巴巴本身并不缺錢，回歸港股融資對(duì)企業(yè)本身來說是多贏局面。“融資后可以備戰(zhàn)未來有可能下滑的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，做到手中有糧心中不慌。另外，國(guó)內(nèi)投資人通過港股通等形式可以投資阿里，分享成長(zhǎng)成果，更為重要的是，有望重塑香港金融中心的信心。”
事實(shí)上，自2014年阿里巴巴赴美上市以后，阿里巴巴再度嘗試回歸香港資本市場(chǎng)的聲音并未斷過。今年1月8日，香港特首林鄭月娥在某個(gè)活動(dòng)上，曾向阿里巴巴發(fā)出回港上市的邀約，阿里巴巴董事局主席馬云當(dāng)場(chǎng)回應(yīng)稱，“我們一定會(huì)認(rèn)真考慮香港市場(chǎng)。”
目前看來，在政策、外部環(huán)境等多個(gè)因素的影響下，阿里巴巴的回歸可謂是天時(shí)地利人和。此前，有投資行業(yè)人士表示，對(duì)于該類企業(yè)的審核，可以類同于港股的IPO審核，比較快的發(fā)行人有望把審核時(shí)間控制在3個(gè)月左右。因此，其有望在今年內(nèi)上市。
安永審計(jì)服務(wù)合伙人湯哲輝分析稱，港交所一直在推進(jìn)內(nèi)地及海外已上市企業(yè)赴港，作為第二上市地工作，其目標(biāo)主要是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，根據(jù)2018年4月港交所公布的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》規(guī)定，相關(guān)公司需在包括紐交所、納斯達(dá)克以及倫交所等地上市，最近至少兩個(gè)財(cái)年有良好的合規(guī)記錄，在香港作為第二上市地時(shí)，預(yù)期市值最低100億港元。
或成港股藍(lán)籌
2018年，香港通過IPO籌集的資金位居全球榜首，但是今年的情況明顯有所改變。Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，港交所目前的融資規(guī)模落后于紐約證交所和納斯達(dá)克交易所，截至10月中旬共融資185億美元，而紐約證交所和納斯達(dá)克交易所的融資規(guī)模分別為219億美元和233億美元。
前述公募機(jī)構(gòu)海外投資負(fù)責(zé)人認(rèn)為，阿里巴巴在香港上市后，有望吸引一些增量資金進(jìn)來，而亞洲市場(chǎng)的更多投資人也能參與。“總的來說是一個(gè)正面的影響，阿里巴巴已經(jīng)具備了成熟的商業(yè)模式。它的快速增長(zhǎng)期已經(jīng)過了，但仍然有很多潛力可以挖掘，可能會(huì)成為港股市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，成為一個(gè)大的藍(lán)籌股。”
阿里巴巴最新公布的2020年Q2季度財(cái)報(bào)顯示，該公司第二季度營(yíng)收人民幣1190.2億元，同比增長(zhǎng)40%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)327.5億元，增長(zhǎng)40%；歸屬普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣725.40億元，相比去年同期增長(zhǎng)262%。
其核心業(yè)務(wù)電商和云計(jì)算在Q2持續(xù)發(fā)力：電商平臺(tái)第二季度營(yíng)收為757.86億元，同比增長(zhǎng)40%；云計(jì)算Q2營(yíng)收達(dá)到92.91億元，同比增長(zhǎng)64%。除此之外，本地生活服務(wù)餓了么成長(zhǎng)明顯，營(yíng)收達(dá)到68.35億元，相比去年增長(zhǎng)36%。
另外，阿里巴巴在財(cái)報(bào)中披露，于9月23日成為螞蟻金服33％的股權(quán)持有人。阿里巴巴一次性收到螞蟻金服的股權(quán)產(chǎn)生的收益為692億元人民幣（約97億美元），這部分股權(quán)收益也帶來了收入的高速增長(zhǎng)。而阿里巴巴的歸來，也將提振外界對(duì)于香港市場(chǎng)的信心。
根據(jù)港交所IPO新規(guī)，未來不僅允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，還允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。對(duì)于不同股權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人，港交所的市場(chǎng)咨詢總結(jié)指出，相關(guān)擬上市公司上市最低預(yù)期市值，需要達(dá)到400億港元，如果市值少于400億港元，則需要在最近一個(gè)財(cái)政年度，收入不低于10億港元。
去年以來，港交所迎來了中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司上市的高潮，小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、閱文集團(tuán)、平安好醫(yī)生等紛紛在去年赴港上市。雖然經(jīng)歷了低潮期，但是市場(chǎng)信心正在復(fù)蘇。今年以來，港股市場(chǎng)上的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、海底撈、李寧等一批中國(guó)消費(fèi)股表現(xiàn)驚艷，與恒生指數(shù)僅3.38%的漲幅形成了鮮明對(duì)比。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年以來港股漲幅前100名中有37家公司所屬行業(yè)為日常消費(fèi)或可選消費(fèi)，占比近四成，其中漲幅最大的達(dá)451%，漲幅最小的也有71%。而阿里巴巴在美股的股價(jià)也開始回升，今年以來，上漲幅度超過30%。
面對(duì)龐大的中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)，阿里巴巴能否在港股走向另一個(gè)高峰？市場(chǎng)人士對(duì)此報(bào)以很高的期待。
（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 見習(xí)編輯 劉夢(mèng)鴿 編輯 吉倩倩 ）