多次跳票之后，斗魚(yú)（股票代碼：DOYU）終于成功赴美上市。但是上市首日，斗魚(yú)開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，跌幅一度達(dá)到4%。截至記者發(fā)稿（北京時(shí)間7月18日凌晨1時(shí)15分）時(shí)，斗魚(yú)股價(jià)下跌1.48%，報(bào)11.33美元，市值36.8億美元。
事實(shí)上，中概股赴美上市破發(fā)的情況近年來(lái)并不少見(jiàn)，視頻巨頭愛(ài)奇藝、B站上市時(shí)均遭遇了破發(fā)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除斗魚(yú)外，當(dāng)天中概視頻直播上市公司股價(jià)集體下挫，虎牙直播、歡聚時(shí)代、陌陌均出現(xiàn)了不同程度的下跌。
截至記者發(fā)稿，歡聚時(shí)代（YY）下跌0.64%，現(xiàn)報(bào)67.12美元，陌陌（MOMO）下跌2.26%，現(xiàn)報(bào)32.93美元，虎牙直播（HUYA）下跌3.24%，現(xiàn)報(bào)23.29美元。值得注意的是，開(kāi)盤(pán)后不久，斗魚(yú)成交額就已超過(guò)2億美元，超過(guò)虎牙IPO首日全天成交額。就在斗魚(yú)上市前夕，7月9日，CLSA（里昂證券）將虎牙直播評(píng)級(jí)從買(mǎi)入下調(diào)為跑贏大盤(pán)。
斗魚(yú)此前定下的發(fā)行價(jià)區(qū)間為每ADS（美國(guó)存托憑證）11.5美元～14美元，最大融資規(guī)模約為10.85億美元。因此，11.5美元的發(fā)行價(jià)可以說(shuō)位于發(fā)行區(qū)間低位。
斗魚(yú)是直播平臺(tái)第一梯隊(duì)里最晚上市的玩家。由于都身處游戲直播賽道，和虎牙直播面對(duì)面的競(jìng)爭(zhēng)不可避免。從斗魚(yú)自身的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，可謂是“喜憂參半”。2016年～2018年，斗魚(yú)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.87億元、18.86億元和36.54億元，一直在增長(zhǎng)。從收入構(gòu)成上來(lái)看，斗魚(yú)營(yíng)收主要來(lái)自直播收入、廣告和游戲推廣收入，2016年～2018年，直播收入的營(yíng)收占比分別為77.7%、80.7%和86.1%，廣告和游戲推廣收入的營(yíng)收占比分別為22.3%、19.3%和13.9%。
不過(guò)，由于直播“燒錢(qián)”的特性，過(guò)去三年間，斗魚(yú)也一直在虧損，虧損額分別為7.83億元、6.13億元和8.76億元。
不過(guò)在2019年第一季度，斗魚(yú)成功扭虧為盈，避免了“流血上市”。數(shù)據(jù)顯示，一季度斗魚(yú)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.89億元，相比上年同期的6.67億元增長(zhǎng)123.24%，凈利潤(rùn)則為1820萬(wàn)元，相比上年同期的虧損1.56億元增長(zhǎng)111.67%。
截至2019年第一季度，ARPPU值（每付費(fèi)用戶平均收益）為226元，較上年同期增長(zhǎng)51.7%；用戶平均付費(fèi)率有3.8%，較上年同期增長(zhǎng)66.7%。用戶累計(jì)觀看時(shí)長(zhǎng)約為23億小時(shí)，比上年同期增長(zhǎng)43.8%；活躍用戶日均觀看時(shí)長(zhǎng)約為2600萬(wàn)小時(shí)，比上年同期的1730萬(wàn)小時(shí)提高50.3%。
從行業(yè)角度來(lái)看，直播用戶增長(zhǎng)放緩，行業(yè)整體步入存量深耕時(shí)代。直播平臺(tái)本身在內(nèi)外力的作用下也經(jīng)歷了徹底的洗牌，留下來(lái)的平臺(tái)進(jìn)入存量博弈。斗魚(yú)和虎牙先后上市，也標(biāo)志著中國(guó)游戲直播行業(yè)雙寡頭的格局正式形成。
目前來(lái)看，雙方未來(lái)的發(fā)展布局似乎也是“心有靈犀”，無(wú)論是斗魚(yú)還是虎牙，都將電競(jìng)作為下一步的重點(diǎn)。
斗魚(yú)表示，本次IPO募集的資金將用于提供更多優(yōu)質(zhì)電競(jìng)內(nèi)容，繼續(xù)增強(qiáng)技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析能力，提升用戶體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)效率，以及用于日常營(yíng)運(yùn)資金需求和潛在的戰(zhàn)略投資。而虎牙早就專門(mén)成立了公司開(kāi)展電競(jìng)業(yè)務(wù)，并且進(jìn)行了一次規(guī)模超過(guò)IPO的增發(fā)募資。
作者：每日經(jīng)濟(jì)新聞 記者 許戀戀
編輯：編輯 華麗娟 實(shí)習(xí)編輯 馬千惠
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
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